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去杠杆与金融风险防范探讨

2019-07-11 16:14 来源:金融论文 人参与在线咨询

摘要:随着我国市场经济的快速发展,我国金融产业得到了稳步提升,随着当前我国互联网金融的兴起和发展,让我国的金融市场环境变得愈发复杂,极大地增加了金融市场的风险。杠杆作为我国金融市场当中的重要工具,杠杆过高就意味着金融风险的存在,因此当下我国财政部门明确提出了去杠杆的目标以此来规避系统性的金融风险,这一举措的提出对于我国金融市场的改革和发展具有重要的影响,本文以此为研究背景,对于如何降杠杆,有效防范金融风险给予科学的对策研究和指导,以此确保我国金融市场的稳定性。

关键词:去杠杆;金融风险;防范对策

综观当前我国的金融市场环境,杠杆过高的问题引起了我国经济领域以及财政部门的关注,为了更好地引导我国金融市场的改革和发展,就需要迫切采取降杠杆的方式来化解金融风险。笔者针对如何科学有效地降低杠杆,化解金融市场的风险进行客观论述。

一、杠杆以及去杠杆的内涵

杠杆是我国经济理论的重要内容,主要是在自身较小的自有资金基础上,通过运用一定的财务方式和形容工具等来为自身筹集到更多的有效资金,在某种意义上来说,其是一种以小博大的思想,具有明显的风险因素,杠杆越高,其所潜在的风险就越大。去杠杆在某种意义上来说是与杠杆相反的理论内容,过高的杠杆会引起金融风险,因此就需要采取多元化的政策和手段等来降低杠杆效应,其在本质上是以组织和个人减少金融杠杆使用的过程,随着当前我国金融市场的越发复杂,金融企业所面临的市场风险也越来越大,我国经济领域就进一步关注用去杠杆的方式来化解金融风险,以此稳定我国金融市场的发展秩序。

二、高杠杆带来的金融风险

就我国目前金融市场的发展环境来看,过高的杠杆会极大的增加了金融市场的负面影响,一方面从企业的角度来看,杠杆率的提高会大大增加企业的资本负债结构,极大地影响企业的投资能力和水平,对于企业的盈利和未来的可持续发展都是极为不利的。另外,杠杆过高也会进一步增加企业的债务风险,让企业到期无法偿还债务资金,让企业进一步面临着违约风险。另一方面从我国的金融机构的角度来分析,杠杆过高也会进一步影响了我国银行等金融机构的有效监管,根据相关数据的调查显示,近些年我国影子银行等金融机构的兴起和发展,让越来越多的金融机构逃避有效的金融监管,这对于我国金融市场发展的稳定性和规范性是极为不利的。

三、新形势下我国去杠杆的必要性分析

(一)我国现代化建设与经济发展的需求

在我国社会现代化建设的过程中,无论是我国的经济发展还是金融市场都呈现出多元化的发展结构,产业内容和金融工具的不断创新,极大地推动了我国经济社会的发展以及金融市场的改革,杠杆效应在我国经济发展和金融建设中具有重要的影响,面对当前我国金融市场的发展需求,还需要实现对杠杆的有效调控,以此来降低杠杆率,这对于我国社会主义现代化的建设以及经济的发展都具有重要的战略意义。

(二)化解金融风险的重要途径

随着互联网金融的兴起,我国的金融工具和金融产业内容越来越丰富,这个金融产业发展带来契机的同时也极大地增加了金融市场的管理风险,金融风险会极大冲击我国实体经济以及社会主义现代化的建设,为了有效化解当前的金融风险,降低杠杆率是重要的途径和方式,以此来更加稳定地推动我国金融体系的改革,降杠杆同时也是当前我国维护金融市场安全和稳定的重要保证。

四、当前我国去杠杆的现状和存在的问题分析

(一)商业银行的资本管理难度高

对我国金融市场去杠杆的实施,其一定程度上也面临着诸多的挑战和压力,以我国当前商业银行的管理和发展来看,整体商业银行主要是以流动资产为主,但是当前针对商业银行的资本负债管理明确提出了商业银行同业负债不超过全部负债的三分之一的管理要求,在此背景下,进一步落实去杠杆的政策和措施会进一步提高商业银行的同业负债价格的波动率。如今,市场资金价格一直保持着高位运行的发展趋势,这会极大地影响社会很多企业的融资需求,这给社会商业银行的存款增长和资本管理都带来的很大的影响,进一步增加了商业银行的资本管理难度。

(二)商业银行资本补充渠道相对狭窄

与国际化商业银行的资本管理来看,我国商业银行在经营管理过程中其自身资本的补充渠道还相对狭窄,根据我国最新的商业银行杠杆率管理办法的指导,我国中央银行已经全面将资本充足率和杠杆率纳入到了商业银行的管理和考核中去,对于现阶段商业银行的资本数量和质量也都提出了更高的标准,当前我国金融领域去杠杆思想的提出,极大地影响了商业银行的资本结构和资本管理,在此背景下,就需要商业银行进一步拓宽自身的资本补充渠道。

(三)宏观金融监管政策和标准有待统一和完善

随着我国金融去杠杆思想的提出,很多金融机构与监管部门之间存在着很大的争议,尤其在去杠杆政策的落实过程中,其还存在着诸多的阻碍。不仅如此,从我国宏观的政策环境来看,我国在宏观的金融监管与去杠杆措施的执行方面还缺乏统一的标准和指导,对于我国金融机构的发展以及金融监管的落实都带来很大的难题。

(四)企业去杠杆措施不当加剧金融市场动荡

从企业的去杠杆的途来看,其在很大程度上还都依赖于于企业并购重组、债权转股以及资产证券化,但是如果企业去杠杆的方式不当,就会极大地加剧金融市场的动荡。一方面从资产证券化来看,其在一定程度上整体的流程相对复杂,不仅会增加企业资产证券化的成本,影响企业的资源配置和资本结构,同时也会大大影响企业自身资产证券化的效率,对于整个金融市场的发展都会带来不利的影响。另外从资产证券化的产品结构来看,其产品的流动性都不强,产品的市场定价存在着难度,这极大地降低了企业资产证券化的效率。

五、新形势下去杠杆与金融风险防范对策分析

(一)有效创新金融工具和产品内容

对于企业的金融市场发展来说,其普遍采用债券融资的方式,利用较低的融资成本来获得有效的资金,这在一定程度上可以有效地改变传统对银行等金融机构借款的单一化融资局面,为同时也能为降杠杆提供有效的支持。在此背景下,企业为了更有效地降杠杆,规避金融市场的风险,还需要进一步创新现有的金融产品和金融工具,例如:在资本市场发展优先股、长期收益债、绿色债券以及可转换债券等,进一步拓展现有的融资渠道。

(二)强化宏观层面的有效监管和协调

为了让去杠杆有效实施,促进金融市场的稳定发展,我国还需要在宏观层面上积极利用一行三会的信息共享以及有效的政策协调,全面落实现有货币政策和金融监管机构的有效监管。同时,在去杠杆的过程中也要切实关注金融市场的变化,注意杠杆的政策节奏,以此来保证我国金融市场和金融机构发展的稳定性。另外,就我国现有的货币政策来分析,不仅要具有一定的稳定性和连续性,同时也要具有一定的灵活性特点,及时关注新形势下国内外金融市场环境的变化,使用多元化的货币政策和工具,为去杠杆提供有效的指导和监管。

(三)进一步完善风险警示功能,利用舆论引导

面对去杠杆木目标的提出,其最终是为了有效地化解金融市场的风险,规避系统性金融风险以及区域性金融风险的发生。对此,我国的银监会等组织和机构还需要及时的检查银行业务中的风险漏洞,完善现有的监管制度和体系等,以此完善现有的风险警示功能,为商业银行等金融机构的稳定发展提供保障。除此之外,金融市场降杠杆是一个持续性的过程,为了切实保证金融市场的稳定性,还需要积极利用舆论引导的方式,以此为金融市场提供稳定定科学的监管预期,实现杠杆的平稳降低。

(四)有效完善宏观政策和依据,为降杠杆提供指导

我国对于降杠杆方面还存在诸多的问题,也缺乏一定的实施经验,对此,我国就需要在进一步完善现有的金融政策和管理依据,为降杠杆的实行提供统一的执行标准。除此之外,对于现有的金融政策也要进一步明确细则,有效梳理政策中的内容,对于降杠杆的思想和措施等提供具体的方向性指导,另外在去杠杆的过程中,我国应进一步梳理和明确各基层监管机构权责和执行力度,避免杠杆调整的不稳定。

(五)转变金融思想,树立市场经济观念

我国相关的金融管理部门在市场经济中的管理不仅要具有一定的竞争意识,同时在地方经济的建设和金融市场的管理也要具有一定的竞争思想,在降杠杆的过程中,还需要进一步转变金融思想,有效梳理市场经济观念,现有金融政策和金融工具的发展都要充分根据金融市场环境的变化。同时积极鼓励现有的银行等金融机构走向市场,提高银行等金融机构的自我发展能力和水平,切实提升商业银行等金融机构资金的安全性、效益性以及流动性,以此有效降低杠杆,化解金融市场的风险。

参考文献:

[1]黄淑焜.我国企业“去杠杆”的方式及建议[J].现代营销(下旬刊),2018(10):28.

[2]陆岷峰,葛和平.中国企业高杠杆成因及去杠杆方式研究[J].金融监管研究,2016(12)

作者:杨梅香 单位:天津瑞银汇鑫黄金经营有限公司

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